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Avantages et inconvénients des options d’appel

La négociation d’options d’achat peut être un excellent moyen d’obtenir des rendements exceptionnels sur vos investissements, tant que les conditions dans lesquelles vous les achetez ou les vendez sont favorables. Les options d’achat ne sont pas toujours ce qu’elles semblent être et le but de cet article est d’expliquer pourquoi.

Mais commençons par définir quelques paramètres. Les options d’achat vous permettent « d’appeler » le marché pour vous vendre un actif sous-jacent, tel que des actions de société, pour un prix convenu à une date d’expiration convenue. Pour cette raison, les options d’achat augmentent en valeur lorsque l’actif sous-jacent augmente, mais pas toujours au même taux. En règle générale, vous envisageriez d’acheter des options d’achat si vous pensez que les actions ou les matières premières sous-jacentes sont sur le point d’augmenter à court terme … et de les vendre lorsque vous pensez qu’elles sont sur le point de baisser.

L’autre type d’option que vous pouvez négocier s’appelle une « option de vente » et est ainsi nommée car elle vous permet de « mettre » des actions sur le marché aux mêmes conditions que les options d’achat.

Alors, quels sont les avantages et les inconvénients de l’achat d’options ?

Les avantages des options d’appel

1. Effet de levier – Les options vous permettent de tirer parti de votre investissement, en prenant efficacement le contrôle de la fortune d’un actif sous-jacent pour une fraction du coût d’achat de l’actif lui-même. Si vous aviez l’option jusqu’à la date d’expiration (ce que la plupart n’ont pas) et que vous êtes dans la monnaie, vous recevrez le même avantage que si vous aviez acheté les actions qui contrôlent les options. Donc, si vos contrats d’options couvraient 1 000 actions et qu’à la date d’expiration, leur valeur avait augmenté de 5 $, vous gagneriez 5 000 $ moins le coût des options.

2. Flexibilité – Il existe un grand nombre de combinaisons d’options que vous pouvez prendre, en raison du fait qu’il existe plusieurs prix d’exercice et dates d’expiration d’options, ainsi que du fait que vous pouvez écrire (créer) des positions d’option ainsi que les acheter. Ajoutez à cela la tarification complexe des options et vous disposez d’un nombre quasi infini de possibilités pour configurer vos positions. Dans les bonnes conditions, vous pouvez parfois saisir une opportunité de trading avec presque aucun risque en raison de ces variables.

3. Risque potentiel limité – contrairement à d’autres dérivés comme les futures, le maximum que vous pouvez perdre lorsque vous achetez un contrat d’option est le montant que vous avez investi et pas plus.

Les inconvénients des options d’achat

1. Détérioration météorologique – Pour les acheteurs d’options, le taux exponentiel auquel la valeur d’une option baisse au cours des 30 derniers jours de sa vie est leur plus grand ennemi. Pour cette raison, il est parfois préférable d’être du côté vendeur d’un contrat d’option, car la chute du temps joue alors en votre faveur. Si vous êtes un commerçant spéculatif qui achète des options d’achat d’actions en hausse dans l’espoir de réaliser un profit rapide de 30 à 100 % ou plus, alors vous ne voulez pas les conserver longtemps, quelques jours au maximum.

L’exception à cette règle serait l’achat d’une option à long terme qui est « deep in the money ». Dans ce cas, le prix de l’option est principalement composé de valeur intrinsèque et non de « temps » et cela vous donne un peu plus d’espace pour respirer. Vous pouvez également envisager de vendre une option à court terme à un prix d’exercice plus élevé en combinaison avec cela. Cela réduira le coût total de l’option à long terme en cas de baisse du prix du sous-jacent, mais vous procurera également un bon profit si le prix augmente.

2. Modèles de tarification complexes – Le prix des options d’achat et de vente implique un certain nombre de composants, tels que la « valeur intrinsèque », la « valeur temps », la « probabilité » et la « volatilité implicite ». Vous avez peut-être entendu parler de « Les Grecs » concernant les options : delta, gamma, thêta, vega et rho. Chacun d’eux concerne la relation entre le prix de l’option et les mouvements de prix de l’actif sous-jacent. Si vous achetez une option d’achat avec une « volatilité implicite » élevée et que le cours de l’action augmente comme prévu, le prix de votre option peut ne pas augmenter en conséquence. En fait, il pourrait même rester inchangé ou baisser si la composante IV du prix de l’option baisse. Il est important que les traders comprennent comment les « Grecs » affectent le prix des options.

3. Dans, dans ou hors de l’argent – Votre choix de prix d’exercice (exercice) affectera le comportement futur de votre position d’option d’achat. Les options hors de la monnaie sont généralement beaucoup moins chères et si le sous-jacent dépasse rapidement le prix d’exercice, vous pouvez gagner de l’argent. Mais si vous allez dans l’autre sens, la valeur de votre option s’évapore très rapidement. Il en va de même pour les appels à l’argent, mais dans une moindre mesure. Une fois la « valeur intrinsèque » des options disparue, il ne vous reste plus que la « valeur temps », une mesure de la probabilité que le sous-jacent soit au-dessus du prix d’exercice à la date d’expiration.

Par conséquent, un trader spéculatif doit être très discipliné lors de la définition d’un stop loss sur le trading d’options. La meilleure pratique consiste à définir un stop loss automatique à environ 20 % immédiatement après l’acceptation de votre transaction. De cette façon, vous éviterez toute tentation émotionnelle de l’ignorer et vous subirez probablement des pertes plus importantes plus tard. À cet égard, les options « hors de la monnaie » ne sont pas recommandées, car leur valeur diminue plus rapidement que les options ATM ou ITM.

Les options d’achat sont excellentes si vous comprenez ce que vous pouvez en faire. Un trader en herbe doit se familiariser avec les avantages et les inconvénients des options d’achat, ainsi qu’avec les nombreuses stratégies de trading d’options, conçues pour minimiser les risques et maximiser les profits.